酒业在双十一时期,被电商一再下压了零售价所以导致了现今高端酒业的出厂价格明显的下降。就当前飞天53度茅台来讲,出厂的价格仅仅850元,52度粮液570元。猪价呈现反弹,当前生猪存栏缺乏,猪价持续上涨概率较大,生猪均格13.97元/公斤。奶价跌势仍然不止,国内原奶收购价回落至3.85元/公斤。

食品饮料上周整体呈现稳步走高走势。食品饮料指数全周收于11085.48点,当周上涨4.62%,跑赢上证指数5.34个百分点。从一级行业来看,食品饮料在申万一级行业板块涨幅排名第一。食品饮料二级子行业整体收涨,仅有其他酒类(-1.13%)、食品综合(-0.11%)两板块收跌。乳品(7.60%)、白酒(6.49%)、啤酒(6.25%)、调味品(5.23%)涨幅居前。从个股来看,当周个股上涨家数较多,除通葡股份、中葡股份、*ST皇台、深深宝A、西部创业、涪陵榨菜6家停牌之外,47家收涨,3家收平,22家收跌。开源食品投资组合涨幅4.14%,跑输申万食品饮料指数0.48个百分点;全年涨幅672.34%,跑赢申万食品饮料指数24.42个百分点。

上星期大盘大涨,食物饮料板块也大幅上涨,板块全体涨幅为4.87%,跑赢沪深300,在中信一级职业中列位第二。其间白酒、乳业领涨,别离上涨6.23%、9.86%,黄酒、啤酒也有较大涨幅,调味品等前期体现坚硬的板块呈现回调,调味品跌落2.68%。个股方面,在沪港通利好的影响下,山西汾酒、古井贡、沱牌领涨白酒股,涨幅别离达18.66%、14.26%、10.70%。伊利股份在沪港通、持股方案、海外合资建厂三重利好的影响下大幅上涨12.84%。食物添加剂职业的保龄宝、量子高科、晨光生物、龙力生物跌幅较大,别离跌落7.46%、7.00%、6.81%、6.84%。

   
上游产品价格方面,猪肉板块价格连续两周上涨,仔猪价格上涨0.20元至29.84元,生猪价格上涨0.01元至15.04元,猪肉价格上涨0.16元至21.98元。乳品价格涨跌互现,牛奶价格下降0.04元至11.48元,酸奶价格下降0.03元至14.38元,国外品牌婴儿奶粉上涨0.13元至224.74元,国内品牌婴儿奶粉上涨0.22元至175.07元,中老年奶粉上涨0.20元至95.10元。小麦价格上涨11.60元至2578.70元/吨;玉米价格上涨13.20元至1671.20元/吨;黄豆价格上涨9.20元至3880元。白砂糖价格持平于11.30元/公斤。

沪港通高开低走,国内外烈性酒公司应区别对待。沪港通11月17日开闸,白酒股高开低走,咱们仍然坚持前期观念,外资喜爱花费龙头,白酒股是港股中没有的稀缺标的,沪港通会为这些股市带来一波短期热炒,但职业中长期时机仍未到来。有人类推国内外烈性酒公司,以为洋酒龙头的开展轨迹和估值可以对标国内白酒公司,而咱们以为两者应区别对待,世界洋酒龙头在本国商场遇到瓶颈时经过开辟世界商场获得了新的增加,但国内白酒公司商品度数过高,口感难以获得世界大众的认可,在推广方面也没有做好进军世界商场的预备,白酒职业在将来适当长的时间内将仍然是国内红海竞赛为主,二级商场出资价值不明显。

   
大消费板块消费升级是未来食品饮料板块最重要的推动力量,将持续打开食品企业增长空间。白酒、调味品、乳制品、肉制品等子板块均将受益于消费升级带来的盈利提升,尤其是高端消费品未来的市场以及三四线城市消费升级带来的增量机会。白酒板块(价格中枢上移次高端扩容空间广泛,建议关注泸州老窖、山西汾酒);乳制品(消费升级空间大奶价周期有望形成良性引导,乳业龙头伊利股份受益;此外可关注奶酪概念广泽股份、爱普股份);肉制品(猪周期持续影响,关注高分红龙头双汇发展以及牛肉全产业链龙头上海梅林);调味品(存量价齐升空间集中度有望提升,看好龙头企业海天味业,涪陵榨菜);其他(关注细分领域龙头表现,如桃李面包、安琪酵母、西王食品、重庆啤酒、好想你等)。未来投资主线主要有:(1)估值较低,业绩相对稳定,同时分红率和股息率高的龙头企业,(2)标的相对稀缺的细分行业龙头,(3)国企改革相关概念。板块方面,调味发酵品、食品综合、乳品等板块景气度较高,可从中寻找优质标的。重点公司:泸州老窖(000568)、安琪酵母(600298)、海天味业(603288)、伊利股份(600887)、涪陵榨菜(002507)、西王食品(000639)、山西汾酒(600809)、重庆啤酒(600132)。

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